小股東非無理取鬧，東亞在二○○七年度盈利達到四十一億多元的新高時，李國寶的酌情花紅才一千五百四十萬元；去年盈利二十五億多元，雖然按年有增長，實際只回到○四年的水平，但酌情花紅竟然高達二千五百四十萬元，「酌情空間」非常大！難怪有小股東質問，李國寶是否要把前一年度業績太差而自願放棄的花紅一次過取回？

李國寶沒有仔細回應小股東質問，只由薪酬委員會主席解畫，表示計算花紅的方法經過顧問公司研究，除考慮股東權益回報率之外，還加入經營收入增長這因素。這樣反而令小股東有更多疑問。究竟花紅政策何時改變，年報內「董事及處級主管的薪酬」一欄，找不到片言隻字，沒有透明度可言。如果說○八年業績不理想而無法派花紅，現在便有為李國寶作嫁衣之嫌？東亞顯然欠小股東一個交代。

東亞去年度盈利增幅看似很高，實際只是○八年太差、基數太低，單看一年的表現便獲得破紀錄的酬金，與國際上要求花紅不能與短期利潤掛鈎完全背道而馳。東亞的花紅政策還考慮經營收入增長，相信更難令小股東信服。根據年報資料，經營收入在金融海嘯期間大挫後，只是重回過去幾年的趨勢水平，又如何令小股東認同李國寶薪有所值呢？

李國寶的花紅已經袋袋平安，小股東固然無奈，金融管理局做事慢幾拍亦難辭其咎。G20峰會及金融穩定委員會早在去年已發出指引，要求銀行向管理層發放的花紅不能與短期盈利掛鈎，亦應以非現金為主，例如股票及認股權，大部分應押後最少長達三年發放，還要有追回機制。一些國際銀行在去年度已根據新指引改革花紅政策，但金管局為本港銀行制訂的新指引，要在二○一○年度才能實施。換言之，個別銀行去年度發放的花紅根本「無王管」。

金融海嘯催生翻天覆地的金融監管改革，其中一個重點是要改變金融業長期以來問題多多的「花紅文化」，金融機構的薪酬政策不可再以短期收益及利潤為目標，以免變相鼓勵管理層罔顧股東及投資者的利益。小股東質疑李國寶何德何能收取巨額花紅確實有道理，單憑一個年度的表現便如此慷慨，豈不是逆國際潮流、走回舊路？曾經捲入道瓊斯內幕交易案的李國寶及東亞銀行對花紅的處理手法，恐怕會再一次損害香港的國際金融中心形象。