本文重點
踏入第二季，相信四月及五月期間，一眾中資股份成為市場焦點的機會甚大，事關內地股指期貨於四月十六日正式上市交易，而五月份上海世博會亦將開幕，兩大盛事將牽動投資者對中資股份的情緒；而踏入六月世界杯將展開，屆時料投資氣氛與第一季尾時頗相同，維持「炒股不炒市」為主，預料一眾中資體育用品股於第二季能跑贏大市。
特步目標價7.5元
特步國際（01368）主要從事體育用品如鞋履、服裝及配飾產品的設計、開發、製造及市場推廣，並擁有集團自家品牌特步及柯林，以及擁有中國特許使用權的迪士尼系列品牌進行銷售。截至○九年全年業績，集團收入增加23.7%至35.45億元人民幣，純利增加27.4%至6.47億元人民幣，其毛利率達至39.1%，同比增長2%。集團自家特步品牌的收益增長約27.8%，高於集團○九年收益增長，其鞋履、服裝平均售價增長約8.5%及9.9%，而其市場佔有率約為9%及4%。集團亦表示，日後將擴大透過廣告及其他營銷途徑，並落實未來五季贊助英超球會伯明翰，相信對集團日後的銷售貢獻有所幫助。
估值上，其二○一○年預計市盈率約為十五倍，估值合理。建議投資者可於6元樓下吸納，中線的目標價為7.5元，以5.5元為止蝕。
（作者為註冊持牌人士）