受惠國策支持，長城汽車（02333）去年度業績報捷，純利達10.23億元（人民幣．下同），按年增長99.4%，表現優於市場預期。展望今年，內地銷售保持強勢，下半年出口市場將呈復甦，盈利前景可繼續看好，合理值可見18元，支持位在14元。
長汽去年度營業收入達123.96億元，增長51%，每股盈利0.93元，末期息每股0.25元。年內長汽共售出整車20.9萬輛，增長74%。其中皮卡車及SUV的銷售量分別增長19%及16%，惟二者佔總收入比重由前年度的42%及44.2%，分別降至33.2%及32.2%，原因是轎車銷量由前年度不到1萬輛急增至7.6萬輛，佔總收入比例由前年度的4.5%急升至26.2%。由於產品結構變化，去年度毛利率微降0.8個百分點至17.3%。
截至去年底，長汽並無負債，惟公司計劃未來五年把總產能提升至200萬輛，將涉及龐大的資金投入，故正伺機回內地A股市場上市。以現價計，長汽的往績市盈率為十五倍，若汽車股氣氛持續向好，年內股價可反覆挑戰18元關。不過，亦宜留意本月以來股價已累升逾四成，短線高追風險不容忽視，待回試14元水平承接，值博率會較高。