香港失業率由年初的4.9%回落到4.6%，本地就業市場的復甦，較分析員預期強勁，失業人口15.9萬，比金融海嘯後高峰的21.6萬大幅回落，也相當接近○八年九月雷曼兄弟倒閉時的13.3萬。香港經濟復甦來得快，很大程度要多得利率與經濟環境的錯誤配對，香港經濟一方面受惠於中國雙位數字的強勁經濟增長，另一方面利率卻跟隨美元利率處於低水平。

上星期聯儲局議息，再一次重申就業市場復甦前，美息會在低水平維持一段時間。可以相信，未來每個月初美國就業數據，都會成為揣測美國退市時間表的重要指標。目前花旗失業率在9.7%，失業人口達1,600萬，比雷曼出事時的6.2%或者920萬人，以及○七年九月太平盛世時的4.7%及695萬人，差天共地。當然，就業數據屬於滯後數字，聯儲局斷唔會等到失業率重返6.2%先至考慮加息，由雷曼倒台到現在，已有680萬美國人打爛飯碗，除非連續三個月以上出現超過20萬份新增職位，到時至去擔心加息來臨都未遲。反而，零息時間隨時比估計來得更長，香港資產價格進一步泡沫化，唔炒樓又唔買股票，睇住手中鈔票購買力不斷下跌都幾煩惱。

業績料有好表現

講番股事，家電股成為上周尾市的市場焦點之一，反映市場對於內地推動內需的決心以及效果，仍然抱十分樂觀的態度。從基本因素而論，將在周三（三月二十四日）公布全年業績志高控股（00449），早前已發出盈喜，預期截至○九年底止的年度溢利，將會同比出現大幅增長，主因是去年下半年銷售明顯改善，以及期內衍生金融工具公平值變動虧損將大幅減少。

集團從事空調業務，隨着夏季將至，銷售高峰期不單會帶動盈利增長，而內地空調能效標準起草完成後，市場預期未來節能效率較佳的新空調，將會大量取代舊空調，屆時集團的銷售及盈利有望更上一層樓。此外，內地對於節能產品的補貼政策持續，亦可望令志高的業績更加亮麗。

志高股價上周突破上市新高，短線走勢極佳，而在踏入三月份後，成交亦明顯轉趨活躍，加上現價往績市盈率只得25.7倍，相信在業績公布後，市盈率可望進一步回落，股價有續升空間。