茂業去年上半年的業績表現不佳，但隨着經濟復甦、國家大力推動內需等因素刺激，加上集團連番進行收購，其經營表現續見改善，○九年全年銷售增21.5%至48.55億元人民幣，純利雖然倒退9.8%至4.7億元人民幣，但若剔除一次性因素的影響，實際按年增幅7.1%，而且去年下半年旗下特許專櫃同店銷售增長，達12.6%，第四季進一步攀升至19.2%，今年首兩個月同店銷售增幅更有26%，料佳績得以持續。

集團目前於全國共有24家百貨店，分布內地十一個城市，其管理層表示，未來會繼續採用「百貨及商業」的經營模式，以收購、自建門店等方式拓展銷售網絡，今明兩年的每年新增門店建築面積不少於20萬平方米，計劃今年內開設3至5家分店，預期於年底前，門店建築面積將超過110萬平方米，按年增加30%，前景值得睇好，目標先睇2.8元，穿2.3元止蝕。

茂業國際（00848）目標價：2.8元 止蝕價：2.3元