有時世界都幾荒謬,祖國同胞辛苦捱騾仔工資得幾蚊美元一日,生產埋啲平靚正貨物供應美國,收美元返嚟仲要借番畀佢哋消費,到頭來仲要被責罵匯價同貨物太平!
中央難讓人仔升值
到底今次中央會唔會息事寧人,「係咁意」畀人民幣升值?睇番○五年匯改以來,人民幣兌美元累升一成八,美對華貿易逆差反而有擴大迹象。今年初,中國出口剛止跌回升,金融海嘯後亞洲出口國普遍面對產能過剩情況,這時候係咪畀人民幣升值令出口競爭優勢減低,睇怕只係五五波,尤其今年無咗4萬億人民幣銀彈政策,維持經濟增長難度大增,睇吓今次中央點回應「使銅銀夾大聲」嘅山姆叔叔。
港股繼續無方向,歸根究柢,重磅股滙控(00005)自從公布令人失望的業績後,股價陰陰落,對港股發展唔多唔少有影響。
多得去年七個城市項目收購提供貢獻,華潤燃氣(01193)去年賺4.44億元,勁升49.3%。
隨着管道接駁滲透率增加,去年公司的燃氣分銷溢利亦有62%升幅,至4.2億元,睇番彭博綜合大行預測,估今年賺5.64億元,預期市盈率28.2倍,高增長繼續支持高估值。
中央大力支持潔淨能源,環保議題受市場高度重視,中國管道燃氣市場無疑屬高增長潛力行業,尤其燃氣公司正轉向燃氣銷售主導,料未來幾年業績可三級跳增長。
除潤燃外,燃氣股選擇唔少,包括被芬佬視為龍頭的新奧燃氣(02688)。
唔似華潤燃氣透過收購出現爆炸性的增長,新奧屬於估值比較低的選擇,理想的核心自然增長及唔錯的經營效率,是新奧最大賣點。
流通量低美中不足
過去四年,新奧純利由2.5億元(人民幣.下同)攀升至6.3億元,大行預測○九年及一○年賺8.14億及10.2億元,相當29.2%及25.3%增長,一○年預期市盈率17.1倍(華潤燃氣為28.2倍),「抵買比率」PEG得0.67倍,顯然估值未完全反映增長條件,或許流通量低是其弱點,因為大股東及十六個持貨最多基金已揸九成二街貨量,但對長線投資者來說,新奧卻是一個理想的價值投資選擇。