11/03/2010

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予筆驚人:歐元後市仍欠明朗

外國調查機構就歐洲的信貸危機進行訪問,結果近一半受訪的對沖基金經理,預期希臘的債務危機會蔓延至其他歐洲國家。不過,普遍於歐元區內的基金經理認為,歐元並不會因此崩潰。

另外,逾半受訪基金經理看好美元短期的走勢,而英鎊的走勢更被普遍看跌。面對市場龐大的沽售壓力,歐洲國家相繼落實收緊財務預算方案,希臘於本月初公布規模達48億歐元的減赤計劃,預期將希臘的赤字由佔國內生產總值的12.7%降至8.7%。葡萄牙宣布大幅削減政府及公共開支,表示會把目前佔國內生產總值8.3%的債務水平降至2.8%。

歐盟研究於區內成立性質與國際貨幣基金組織(IMF)相似的機構,為受財赤影響的國家提供資金貸款協助,亦有助解決區內缺乏調解成員國財政機制的問題。不過,荷蘭財長對建議表示質疑,亦有學者認為措施保障了不守財政紀律的國家,形成道德風險。

事實上,歐元區各國的經濟情況分歧亦愈來愈嚴重,德國及法國的製造業數據強勁,國內亦面對通脹壓力升溫,與處於水深火熱中的財困成員經濟可謂南轅北轍。歐洲央行估計將維持低利率水平一段時間以控制債務危機,因此未來利率未能反映德法兩國的通脹及信貸風險。歐洲各國貌合神離,為市場增添了很多不明確的因素,估計歐元將於1.34至1.38波動,建議投資者留意情況發展。

亨達集團主席鄧予立