11/03/2010

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國泰客貨運收益大跌

本文重點
國泰(00293)扭虧為盈,由○八年勁蝕86.96億元,回復至○九年純利46.94億元,每股盈利1.193元,勝市場預期,並加派末期息至10仙。不過,國泰去年縮減運力令運載率上升,但經濟逆轉令收益率全面下跌。去年國泰運載乘客量2,460萬人次,按年跌1.6%;運載率升1.7個百分點至80.5%。客運收益459.2億元,按年跌20.8%,反映頭等及商務客量與經濟客艙收益率大跌。

另外,美元強勢亦導致乘客收益率下跌19.5%。國泰主席白紀圖指頭等艙需求雖見回升,但未可確定是否全面復甦,現時收益率還未回復○七年水平。

營業額669億挫22%

貨運方面,貨運量跌7.1%至152.79萬噸,貨運收益跌29.9%至172.55億元,貨運收益率降26.8%至1.86元。由於可載貨量減少13.1%,因此運載率上升4.9個百分點至70.8%。

白紀圖坦言仍面對挑戰,集團對今年持審慎態度。業績做好則刺激國泰昨升4.68%,收報15.2元。

另外,國泰截至去年底止全年營業收入跌22%至669.78億元,若撇除燃油對沖盈利27.58億元、出售港機工程(00044)收益12.54億元,及附屬公司溢利貢獻,亦有核心盈利2.85億元,扭轉○八年虧損14.4億元之困境。

油價回升,○九年國泰錄得已變現對沖盈利7.4億元,未變現市值計價盈利20.18億元,○八年則分別虧損3.09億元及76.61億元;燃油成本淨額跌63.3%至173.49億元。業績報告表示,已簽訂燃油衍生工具合約在今、明兩年到期,若期間油價處於每桶80美元水平,將不會對現金淨額造成進一步影響,早前確認的市值計價虧損,則會於相應年度回撥。

去年面對金融海嘯,國泰為節省開支而實施無薪假,管理層也要放棄花紅。隨着市況好轉,行政總裁湯彥麟稱,會向放無薪假員工發放補償津貼,以回報員工支持;而主席白紀圖表示,今年管理層會重新領取花紅。