自○五年進行匯率改革以來，人民幣兌美元匯價累積升幅超過百分之二十，○六至○八年的升值幅度較大。金融海嘯衝擊全球經濟，美國需要中國全力協助度過危機，人民幣升值壓力大減，去年基本保持平穩，升幅輕微，但踏入新的一年，形勢出現逆轉，各方要求人民幣升值的壓力大增。

西方不斷要求中國實施更靈活的匯率政策，美國在態度上亦轉趨強硬，總統奧巴馬要求人民幣加快升值以改善中美貿易失衡。中國經過金融海嘯洗禮後，今次在匯率政策上一改過往韜光養晦的低姿態，相反更不斷加強人民幣捍衞戰力度，再三強調匯率政策屬於主權範圍的事，外國不容干涉。

市場消息指，若美國將中國再列入匯率操縱國，中國將減少購買美債，以及報復美國出口。中美對人民幣匯率政策的分歧，是否會惡化至不可收拾的局面、引發中美經濟全面對抗？可能性不大，但美國內部壓力不斷增大，中美匯率爭拗勢必升級，中美去年平和的關係今年難再出現。

中國經濟持續高增長，今年估計更可以重現雙位數，相對歐美各國失業率高企，復甦力度明顯不足，在經濟因素支持下，人民幣重拾升軌是非常合理的市場預期，但《中國證券報》的評論文章卻直指，從目前經濟形勢來看，上半年人民幣不具備大幅升值的條件，並指美國若寄望人民幣再升值百分之二十，是不現實的想法。

人民幣匯率從來都是經濟問題中的政治議題，各大機構近期紛紛預測人民幣將重納升軌，中國政府現階段更不可能升值以示人以弱。過往春節長假期前後，內地人民幣匯價相對較強，但今年匯價相對平穩，近日兌美元的匯價上落都在十點子以內。中國堅持不升值的態度，亦令到一年期不交收的人民幣遠期合約匯價持續回軟。

中國不希望人民幣急速升值，亦有本身的憂慮。中國經濟高速增長，全球熱錢都部署進入中國，謀取升值的收益，令內地資產價格持續大升，而外匯儲備居高不下，都令中國要充分考慮人民幣匯價明顯升值可能帶來的衝擊。

近期各大投資銀行紛紛對人民幣升值幅度作出預測，大都預期在第二季度升值，今年的升值幅度大都介乎百分之二至百分之五，但亦強調升值的步伐是緩慢的，中國目前亦無意改變匯率政策，人民幣短期大升可能性不大。