港股強積金基金一般全為恒指成分股，但亦有別具一格的。如永明首域強積金香港股票基金及宏利MPF中華威力基金則獨樹一幟，前者十大資產（截至去年第三季）大部分為非恒指成分股，如建滔化工（00148）、大家樂（00341）及李寧（02331）等，後者十大資產（截至去年九月底）亦有東風集團（00489）及申洲國際（02313）等。

拉美股基金回報逾倍

根據晨星資料，巴西股票基金及拉丁美洲股票基金去年分別累升156.5%及107.25%，排名第1及第3。打工仔或興嘆強積金計劃中的基金少有投資於拉美市場，即使巴西及墨西哥股市本身屬積金局的核准證券交易所。

友邦摩根富林明全球股票策略基金分別有10.77%及3.81%的比重投資於巴西及墨西哥市場的證券（截至去年十一月底），而十大資產中，拉美企業佔4席，包括Petroleo Brasileiro及America Movil等；當然，該基金較大的投資比重仍在美國，佔近60%。基金截至去年底的一年回報為35.40%。

印尼市場或可冷敲

印尼證券交易所不獲積金局核准；不過條例准許強積金基金持有非核准港外證券交易所證券不超過總資產的10%。

亞洲及亞太股票強積金基金通常只持有南韓、台灣、澳洲等較「大路」的資產，印尼市場一般不見蹤影。然而截至去年底，景順亞洲股票基金持有6.2%的印尼股票。不過，據理柏截至去年底資料，其一年表現跑輸於同類基金，可見與眾不同並非是表現的保證。

股票基金投資有限制

《強制性公積金計劃（一般）條例》核准港外證券交易所如美國、日本以及早前加入的印度等。不過，非核准港外證券交易所掛牌的證券也可投資，只是總值不能超過基金資產總值的10%；另外，單一股票也不可佔基金資產逾10%。

債券評級亦有規定

債券基金方面，對於長期債券（於一年或以後才須償還），其最低評級要達到標準普爾投資級別的BBB級或以上；而短期債券（須於一年內償還）則要A-2級或以上。

保守基金（前稱保本基金）所投資的債券的信貸評級要求更高，長期債券的最低評級為標準普爾A級，短期債券需要A-1級或以上。單一債券不可佔基金資產逾30%。

滙豐環球投資管理機構業務部董事夏卓華指出，現時規例只允許區域股票基金經理有限制地投資印度及巴西等，但要成立單一新興市場基金暫未可行。

積金局發言人表示，現時強積金投資規管的法例，是旨在計劃成員所承受的風險及回報間獲取平衡，一方面減低計劃成員在長遠投資上的風險，另方面給予投資經理有合理的投資選擇，從而為成員取得最大的投資收益。