30/01/2010

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內地新股詢價不實

內地自去年中重新啟動IPO以來,「新股不敗」的光環終於褪色了。滬深兩市本月累計共有6隻新股上市即跌破底價。中國證監會主席助理朱從玖則批評,詢價機構報價不盡責,只是以股份盈利為目的,抬高報價水平。

中國證券業協會、上海與深圳證券交易所昨聯手舉辦「新股發行體制改革研討會」,朱從玖在會上不客氣地批評詢價機構報價整體偏高、不審慎、不專業、不盡責、嚴重跟風。去年底中小企業板超額認購198倍,上海平均認購達80倍。

承銷商維護投資者不足

朱從玖又指出,證券承銷商主力考量發行人,而替投資者考慮少,承銷商必須維護其在市場中的信用。朱從玖承認,發行制度改革是一個逐步完善的過程,很難以盡善盡美,需要集合更多人的智慧和市場各方面的共同努力。

中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬,曾批評內地IPO市盈率已經到了「畸高」 的地步,不但嚴重影響投資者的權益,也對中國資本市場的發展極為不利。

深交所總經理宋麗萍認為,承銷商要切實承擔責任,全面提高專業水平。她建議考慮在詢價制度之外,為創業板、中小板發行人提供定價發行等其他IPO機制的自由選擇空間。此外,亦可以建立對詢價對象信用狀況的評估機制。