27/01/2010

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大行熱線:華創業務前景樂觀

麥格理與華潤創業(00291)管理層會面後,重新檢討對公司前景的預測,認為旗下超市業務具抗通脹效用,而啤酒業務今年可持續穩定增長,給予跑贏大市的評級,目標價上調至31.8元。

報告指,由於超級市場一般都可把產品的入貨價轉嫁予消費者,故今年內地面對通脹威脅的情況下,超市業務具相當防守性,而華創在內地擁有最大的連鎖超市網絡,加上是目前本港上市僅有的幾隻內地超市股份之一,故相信未來將吸引更多投資者的垂青。

華創的超市業務於去年十月及十一月期間,取得正數的同店銷售增長,較前三季的負增長明顯有改善。而且由於作比較的基數低,麥格理估計華創的零售業務今年可取得三成的盈利增長。

至於啤酒業務方面,華創管理層預期該業務今年的銷售收入,可大致高於行業平均增長的一倍,走勢與去年相近。由於今年上半年部分的大麥價格已被鎖定,估計成本會較去年上半年為低,公司暫時未有調升啤酒售價的計劃,但相信會透過產品組合的改動,令平均售價獲得提高。報告看好華創旗下的兩大核心業務今年的表現,把目標價由28.6元上調至31.8元,維持跑贏大市的投資評級。

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