國家外匯局一句「過期報廢」，淡淡地為從未啟動的港股直通車畫上句號，確是前車可鑑。其實，內地並未否定容許個人海外投資的政策，外匯局已表示會完善「合格境內機構投資者」及「合格境外機構投資者」兩項機制，擴大海外投資渠道。不過，從港股直通車失敗的教訓可知，任何個人投資海外的「運輸工具」，無論是量和質均要受嚴格限制，一切在掌控之下，絕不會像個無掩雞籠。

天津原本是港股直通車的試點城市，相信與當地曾經被點名為金融創新試驗場有關，現在上海重提舊事，反映這場位置之戰形勢全然改觀。上海已被欽點在二○二○年成為國際金融中心，宏圖大計一大堆，相對而言，作為個人海外投資的試點，似乎只是小菜一碟，看來志不在此，真正用意應是利用這機會，在放寬資本帳自由流動方面打開一個缺口，如果成事，對上海邁向金融中心的意義非常重大，但肯定不是一個地方官員可以說了算。

如果港股當年不是被喪炒，瘋狂程度連中央也嚇一跳，港股直通車相信早已順利開行。所以，就算上海成功被封為個人海外投資試點，規模將有限，本港投資者無需寄望太高。不妨看看，有關港股交易所買賣基金跨境掛牌，研究工作曠日持久，連這麼簡單的產品尚且如此，其他就不用多說。至於本港投資者會否得到對等待遇，例如容許他們投資內地股市？短期來說機會不高，需要性也不大。

在港股市場早已有一些追蹤內地指數的交易所買賣基金，透過對接基金讓投資者間接參與內地股市。雖然並非真正投資A股，卻一樣可以賺錢，何樂而不為呢？內地是否容許境外資金炒股，考慮因素多的是，一時擔心熱錢湧入，一時擔心市場失控，與其花費大量氣力商討哪種安排最保險，倒不如捨難取易在港買衍生工具，埋單計數結果差不多。

究竟會否真的有另一款港股直通車面世，上海市官員故作神秘，盲目等待根本是不切實際。香港應該做的是發展更多元化的投資產品，甚至可以用人民幣計價，既可讓內地投資者不用面對匯率風險，又可吸引那些留存在境外的人民幣資金，屆時便不用坐等甚麼直通車開行。當然，發展人民幣計價產品，同樣需要中央開綠燈，但總算有些新意和賣點，好過一味求人放水那麼單調。