金融海嘯造成環球經濟急速下滑，中國推出規模空前的救市措施，令舉世矚目，歐美消費市場萎縮，中國市場被視為大救星，填補全球需求的缺口。當環球經濟逐步回穩後，各方開始認識到，經過金融海嘯一役，中國不但是拉動全球經濟的火車頭，還悄悄地改變了全球的經濟格局和市場結構。現在中國打個噴嚏，各個市場便打個冷震，人民銀行出其不意一招，就拖累各地股市急挫。

中國去年的經濟規模，幾可肯定取代日本成為全球第二大經濟體；中國已成功踢走德國，登上全球最大出口國寶座；中國去年的汽車銷量超過一千三百五十萬輛，是全球最大汽車市場；中國今年的鋼鐵產量預計將佔全球總產量一半，成為鐵礦石最大消耗國。這說明中國的需求影響着全球市場，中國的宏觀經濟政策亦影響着全球投資者。

內地海關總署日前公布去年十二月份的外貿數據，最矚目並非出口止跌回升，而是進口大增近六成，進口額創歷史新高，說中國正在買起全世界並不誇張。不妨看看，投資者擔心中國收緊銀根會令經濟降溫，澳元這隻商品貨幣便應聲下跌，南韓的造船廠及鋼鐵股股價插水，日本主要出口企業的股價像骨牌般倒下，國際油價八十美元大關亦告失守，港股更不用多說，背後的因果關係清楚不過。

人行擔心通脹抬頭，毫無疑問是突然出招的原因。雖然內地在去年十一月才擺脫通縮，但史無前例的信貸增長已令通脹蓄勢待發。過去通脹升溫，只會令民眾不滿生活百上加斤。但今時不同往日，在資金氾濫底下，通脹預期將會驅使更多人購買或投資實物保值，例如買樓、買股票、買車，甚至一般消費品。這股「購物潮」並非零星行為，而是數以億計人口集體行動，將會大大激發對商品及原材料的需求，形成通脹的惡性循環，最後席捲全球。

內地官員常說中國經濟保持穩定增長，已是對世界的最大貢獻，儘管說得不盡不實，又的確是在講事實。去年內地經濟還未企穩時，由銀行帶頭發放的新貸款，以及地方政府帶頭的新投資，已催生巨大資產泡沫，當經濟全面加速，後果真是不敢想像。從這個角度來看，存備率上調區區半個百分點，有如隔靴搔癢，如果真的要成為負責任的大國，便請認真負起責任，為穩定經濟作出貢獻。