14/01/2010

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予筆驚人:日圓仍有下跌空間

日本新任財務大臣菅直人一上任就表示,希望日圓貶值及希望政府加大支出,以防止經濟再出現衰退的風險。即使現時日本的公共債務已到達國內生產總值(GDP)的180%,並遭評級機構警告會下降其債券評級,但他仍主張繼續刺激經濟增長,而不是減少公共債務的規模。受到其言論影響,十年期的日本國債孳息率升至1.345%,是一個月來的高位。

整體而言,菅直人認同匯價是應該由市場決定的,但他不反對在匯市過分波動時作出干預。有市場人士認為,他可能會是二○○四年以來,首個干預匯市的日本財長。而對海外投資者而言,愈來愈多人相信當日圓急升時,日本政府將會干預匯市。在記者會上,菅直人暗示1美元兌95美元為合理水平,顯示日圓目前尚有下跌空間。

即使日本政府不干預匯市,旦相信日圓於上半年再走強的機會亦不大。首先,美元反彈將成為日圓重大的威脅;而日本沉重的債務和經濟環境,亦成了日圓的負擔。觀乎現況,美元仍受到就業數據疲弱的影響,令日圓短期內將繼續上升,建議可先於92水平買入日圓,待日圓升至89水平再反手沽出。

亨達集團主席鄧予立