美元又轉弱，美匯指數升到78.5水平回頭向下，借美元平錢再興風作浪的炒作套息交易，又再活躍起來。不得不承認，對缺乏消息刺激下，連續兩日港股大成交抽升，筆者也感到有點意外，大市先回試21,000點的預測能否實現，看來是五五波，關鍵應該係未來半個月，能否大成交配合衝破22,600點，從而破壞中期頭肩頂調整。
適量減磅無蝕底
對中長線投資者來說，現在適量減磅應該錯不了，因為第一季尾至第二季期間，在憂慮美國退市的陰霾下，筆者始終相信會有較吸引的入市機會出現。
廣東幫中，越秀系都算認真欠運，上市旗艦剛易名越秀地產（00123），以標誌全身投入房地產發展，可惜人算不如天算，管理層巡迴見完基金經理，大家正在磨拳擦掌之際，便遇上中央對房地產市場炒風的壓抑措施，越地股價亦輾轉由上月高位2.72元回落兩成一，炒賣氣氛急轉彎。
轉型釋放隱藏價值
○八年的越地，物業投資佔整體收入及稅前溢利比重唔細，已達76%及40.4%，轉型大計其實早在○六年結束紙業投資後揭開序幕，只是到去年十月，公司將越秀交通（01052）以實物派回小股東後，大家才確切地看到，越地把隱藏價值釋放出來的決心，之後一個月內旋風式以20多億元人民幣收購中山、廣州市大學城及山東煙台地皮，亦只不過是錦上添花，透過進取增加土儲的姿態，以收宣傳之效。
股民因為中央對壓抑樓價政策未明朗，對內房股有顧忌，反而提供低吸機會，環顧一眾內房股，最貴的中海（00688）○九年預期市帳率3.3倍，較平的復地（02337）0.96倍，以此作為參考，筆者相信旗下物業集中於價值及升幅都在全國前列的廣州市，且手上土儲成本極大部分未充分重估的越地，估值至少應在兩者之間，保守推斷是2.1倍。而派掉越秀交通後的越地，○九年估計市帳率大約為1.1至1.2倍，現價已頗吸引，如果有機會再試2元，將會更妙。