上世紀三十年代的大蕭條，出現很多問題和現象，皆難以用當時流行的經濟理論解釋，例如高通脹與高失業率並存，民眾寧可把錢放在枕頭底也不肯花費，市場出現流動性陷阱，這些都是所謂「經濟無形的手」難以解釋。在這個時候，經濟學家凱恩斯以他的理論，倡議政府大幅增加開支，扮演最後貸款人，以「有形的手」填補市場需求不足，經過實踐證明可行，令他成為一代經濟學宗師。

伯南克是研究大蕭條的權威，怎會不明白當年問題出在哪裏，央行減息不及時，任由金融機構自生自滅，造成嚴重骨牌效應。聯儲局今次迅速把利率降至接近零、拯救大得不能倒下的金融機構、透過量化寬鬆貨幣政策大印銀紙向市場注資，都是吸取了大蕭條的教訓，但當年沒有及時救市，自然沒有退市可言，退市理論與方法一片空白。

很多人或會以為量化寬鬆貨幣政策是金融海嘯爆發後才想出來，其實早在本世紀初科網泡沫爆破後，伯南克還是聯儲局理事的時候，已公開提出「大可從直升機上撒錢」的名言。事實上，聯儲局在格林斯潘主政下不斷減息，加上在「九一一」恐怖襲擊後向市場大舉注資，都有量化寬鬆的影子。由於有樓市接力，經濟很快擺脫衰退，真正的量化寬鬆貨幣政策只好備而不用，沒有機會做真人實驗。

目前最不明朗、最缺乏實踐經驗的就是退市，過早退出怕拖垮經濟，太遲退出又怕惡性通脹，均有前車可鑑。格林斯潘被批評太遲加息，催生其後的信貸泡沫，惡性通脹體現在資產價格通脹之上；日本在上世紀末則被指太早收緊銀根，令經濟再次下沉。不過，現在的情況複雜得多，沒有任何先例，唯一肯定的是，一旦出錯，後果比幾年前的信貸泡沫及日本的「迷失十年」嚴重很多。

伯南克要在二○一○年寫完「大蕭條經濟學」的終章，可惜經濟學不像自然科學，有太多變量無法控制，又要顧及市場反應和政治因素，理論與現實可能相差很遠。量化寬鬆貨幣政策要順利全身而退，機會大概是一半半，意味着今年將會是非常極端的一年，大家有幸見證這個大時代，卻不幸地成為經濟實驗的白老鼠。