秦發主要從事煤炭購銷、選煤、儲存、配煤、航運及運輸等下游煤炭業務，佔全國煤炭貿易量的1.2%，客戶以電力企業為主，業務遍及大同、陽原、秦皇島、珠海及廣州等地。

集團截至六月底止半年只賺1,089萬元人民幣，較去年同期大跌94.7%，跌幅相當驚人，主要是因為期內公司的煤炭貿易業務總量，較去年同期大幅減少約六成，以及煤炭售價較去年同期下跌20至31%，令整體毛利率由去年同期約17%下降至約6.5%所致。

受到中期業績倒退逾九成拖累，其股價亦被質低至1.69元，但卻見西京劉央於低位密密增持，而且以公司目前手頭定單及近期業務趨勢預計，今年煤炭及鐵礦石貿易量將超過去年。

連串舉動扭轉劣勢

最近秦發更分別公布，公司全資附屬公司Oriental Wise與中國船舶及廣州龍穴訂下造船合約，總值3,520萬美元（約2.75億港元），以提高該公司控制運輸成本。另外，又以總代價133萬澳元（約950萬港元），認購澳洲上市公司Tiaro Coal之13%權益。以上一連串舉動，均利於公司業務發展，相信及後盈利表現可扭轉劣勢，不妨趁低收集，目標睇3元。

中國秦發（00866）目標價：3.0元 止蝕價：2.1元