18/12/2009

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講結良緣:高街貨量窩輪宜迴避

早年iPhone一出,個個朋友都爭住要一部,到近期出了iPhone 3GS,大家又爭住買。筆者本身亦是用iPhone,貪其外形美觀功能好,在街上亦很容易找到用iPhone的人。多人用的產品,通常都應該會較好,但這個「多人就好」的道理,是否可以套用在窩輪投資上呢?

其實,窩輪有一個名詞叫「街貨量」,即是發行商以外的投資者持有窩輪的數量。假設一隻窩輪的發行量為1億份,當中有3,000萬份由散戶投資者持有,街貨量便為30%。一般來說,街貨量對窩輪的價格影響不大,但要留意當街貨量高企時,由於發行商持有的貨源減少,有機會令發行商提供流通量的難度增加,窩輪的市場價格,可能偏離理論價值,而投資者或需以過高價買入窩輪,又或者需要以過低價格沽售窩輪,從而影響利潤。

至於街貨量何謂高至危險水平,市場未有共識,但一般建議投資者避開街貨量高於50%的窩輪。

巴克萊資本亞太區股票衍生工具推廣主管黃紹良