投資市場的風向轉得很快，最新議題經已是美國何時加息和退市，至於杜拜的危機就快被大部分投資者拋諸腦後了。

杜拜世界「爆煲」，杜拜政府只承認涉及260億美元債務，但IMF就推算涉及的債務約590億美元，這可能是包括了杜拜三大國企的總負債，如再計及杜拜政府的直接債務等款項，總額更有可能超過1,000億美元，問題雖不及金融海嘯那麼嚴重，但也足夠使投資中東地區的投資者擔憂了。

歐洲短期不會加息

杜拜之後，市場預期下一個出現危機的大熱門國家將會是希臘，原因是該國政府負債過多，當地經濟又差，有機會出現主權債券違約的問題。不論是杜拜還是希臘、冰島，出事的原因都是過度投資和負債太多，其他國家和投資者均應引以為鑑。

雖然杜拜危機餘波未了，但發展到現時已暫屬於杜拜、阿聯酋和各債權銀行的「家事」了，不過就仍拖累滙控（00005）等銀行的股價偏軟。

現在市場的焦點，為美國就業數據較預期理想，重燃了對提前加息的憂慮。由於歐洲的經濟復甦進度仍然緩慢，一般相信西方國家的退市仍只限於口頭上的政策目標，而短期內不會有實際行動，即目前全球超低利率的情況仍將會維持一段比較長的時間。

中央繼續推動內需

只要美元不是轉勢回升，套息交易持續，大量的國際游資就會繼續流入金磚四國等新興市場，惠及中港等地的股市。因此，即使股市短期內因為杜拜事件餘波和美元反彈而出現回吐，預期港股再跌破十一月底的21,002點的機會不大。

而內地方面，中央經濟工作會議決定，明年內地政策的主調仍是繼續保持強勁的增長，並將刺激內需、推動城鄉一體化，以及經濟結構轉型為工作重點。至於內地銀行明年的新增貸款額度，仍會達8萬億元人民幣，適度寬鬆的政策維持不變，對股市仍然是好消息。

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