昨日在台北舉行的「亞洲權證市場論壇」，港交所、深圳、新加坡及台灣交易所的代表均有出席。葉志衡表示，截至今年十一月底，本港新發行窩輪及牛熊證數目已達10,928隻，創出新高，去年全年的數字為9,053隻。今年新發行牛熊證數目（7,312隻）更遠遠拋離窩輪（3,616隻）的數目。

荷合黃集恩

美林美銀黃書耀

成交2.7萬億 拋離韓德

截至今年十月，香港在證券化衍生工具（窩輪及牛熊證等）市場的成交額為3,540億美元（約2.7萬億港元），高踞全球第一位，佔全球比例約52%；排第二位為韓國，成交額為1,350億美元；第三位為德國，成交額為770億美元。而資料顯示，連今年在內，本港連續三年高踞全球證券化衍生工具成交第一位。

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葉志衡指，現時窩輪及牛熊證佔市場總成交額約22%（各佔11%）。現時市佔率首十四名的大型經紀（即A組經紀）都是窩輪及牛熊證的活躍參與者（本身是發行商或進行有關輪證的經紀業務）。

現時可發行窩輪的相關資產很多，但他指出，約八成的發行量，都集中在包括恒生指數、中人壽（02628）、中移（00941）、工行（01398）等在內的9隻相關資產。牛熊證的情況更極端，約85%的發行量集中在恒指的牛熊證。

窩輪轉活 發行量勢增

美林美銀結構性產品部副總裁黃書耀認為，明年整年的窩輪及牛熊證新發行數目有望超越今年的1萬隻以上水平，由於窩輪交投將再次活躍，其發行數量亦有所增加，從而刺激明年的整體輪證發行數目，而牛熊證市場的發展步伐則會稍為放慢，加上發行商發行牛熊證的邊際利潤減少，料明年牛熊證的發行數量會持平或較今年有輕微下跌。

荷合股票衍生部副董事黃集恩指，目前香港在證券化衍生工具市場的地位鞏固，排名第二的韓國將難以趕上，料明年本地輪證總發行數目有機會勝過今年。

鑑於香港於輪證市場的領導地位，牛熊證市場能於短短數年間成交急增，其他交易所亦有意分一杯羹，有意於明年推出牛熊證。台灣證券交易所董事長薛琦表示，有意於明年推牛熊證。而一直與香港在窩輪市場競爭的新加坡交易所，其資深副總裁及產品開發部主任簡佩玉稱，該所希望未來推出牛熊證。

深圳交易所金融創新實驗室主任毛志榮則表示，該所會留意香港及台灣市場於窩輪及牛熊證的發展。