另一則是西班牙對外銀行（BBVA）宣布行使認購期權，以每股約6.45港元，向中信集團購買19.2億股中信銀行（00998）Ｈ股股份，對中國銀行業投下信心的一票。受到內銀股利好消息帶動，上周民生銀行（01988）股價一度升穿招股價。

上季稅前利潤增五成

民行於○九年首三季股東淨利潤102.01億元（人民幣．下同），按年增加18.11%，每股基本及攤薄盈利均為0.54元，每股資產淨值為3.17元，平均淨資產收益率為17.11%。

值得注意的是，民行於上半年出售3.8億股海通證券股權共獲得49.02億元特殊投資收益（稅前），以此推算，集團於今年首三季撇除特殊收益的稅前淨利潤分別約為21.12億元、25.72億元和38.87億元，即第三季稅前淨利潤環比增長51.13%，成績相當不錯。

民行期末總資產為14,029.36億元，比○八年底增長33.06%；貸款總額8,935.43億元，比○八年底增長35.7%。存款總額10,994.83億元，比去年底增長39.9%。期末活期存款佔比由第二季的33.3%增加至36.1%，有利於資金成本的下降。第三季淨息差比第二季擴大28個基點，成功扭轉淨息差持續下跌的趨勢。

民行期內手續費及佣金淨收入按年下跌17.05%至35.52億元，幸好第三季度手續費及佣金淨收入有12.54億元，扭轉倒退局面，按年增長3.64%。此外，期末不良貸款餘額為72.84億元，比第二季減少5.17億元，不良貸款比率為0.82%，長期處於業內最好之列。

股價料明年洗頹風

民行在發行H股融資後，核心資本充足率和資本充足率將分別達到9.5%和12.05%，由於核心資本的提升，因而提高了未來發行次級債補充附屬資本的空間，為規模繼續高速擴張提供支持，以把握淨息差回升周期實現量價齊升的機遇。

筆者估計民行明年股價將可以一洗頹風。