07/12/2009

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新股集資額細 宜短炒

港股近日市況雖悶,惟新股熱潮未有減退,仍有數家企業於年底前來港招股。近日新股眾多,不難發現一些市場焦點如民生銀行(01988)及中國森林(00930)等首日掛牌表現一般,反觀一些集資金額比較小或具獨特業務的企業,如三一國際(00631)及富通科技(00465)首日上市表現理想,單日升幅分別約40%及20%。如投資者有意以新股作短線投機,不妨認購一些集資金額比較小的企業;反之如認購一些大型企業,則應作中長線持有策略。

春天估值已反映內需概念

近日又一市場焦點新股春天百貨(00331)正進行招股,集團主要經營內地百貨店及折扣商品購物中心。熱錢追捧內需概念股份,百貨板塊亦呈現強勢。其招股價介乎1.65至2元,相當於○九年預計市盈率二十六至三十二倍,與同業大型百貨股相若,反映春天百貨估值不算便宜。集團經營方面產生的現金流有惡化趨勢,○九年上半年更為負數,而其集團存貨周轉效率不斷變差,不排除日後營運資金轉趨緊張,故對此股估值亦有所保留。

(作者為註冊持牌人士)

時富資產管理策略師 李韻儀