由於通縮陰霾和日圓急漲雙重窒礙日本經濟復甦，日本央行昨日召開緊急會議，維持主要利率0.1厘不變，但宣布以0.1厘額外向銀行提供為期三個月貸款，並會接受以國庫券、企業債券、商業票據和契據抵押貸款作抵押品。

匯價波動損經濟

日央行行長白川方明及後解釋，新措施作用相當於量化寬鬆貨幣政策，旨在向銀行業提供「相當於零息」的貸款。該行維持經濟前景預測，料持續溫和增長直至明年下半年，但特別指出，日圓匯價波動對經濟前景構成威脅。

日本副首相菅直人表示，新措施將有助紓緩通縮。內閣官房長官平野博文強調，並無向央行施加壓力。

巿場憧憬日央行大幅鬆綁銀根，日圓在新措施公布前率先急挫，美元兌日圓一度大升1.3%，高見87.43；歐元升見131.27日圓，升1.26%。其後因新措施令巿場失望，日圓匯價得以收復早前失地。

「日圓先生」財務省前官員木神原英資認為，今次量化寬鬆措施「有好過無」，但相信其作用有限，因為目前巿場流動資金充裕，毋須政府「泵水」。

木神原又表示，倘美元跌穿85日圓，瀉至80水平時，央行就會出手干預匯巿，但相信效果短暫。另日本內閣府正草擬進一步刺激經濟的預算案，涉資2.7萬億日圓，將於本周稍後時間宣布詳情。

美測試退市措施

至於美國聯儲局雖仍未有加息條件，但卻正鋪路退市。紐約聯儲銀行周一表示，將於未來數周進行小規模逆向回購協議的測試，為日後從金融體系抽回資金做好準備，但強調該行的貨幣政策未有轉變。

為提振受金融危機衝擊的金融市場，聯儲局自○七年底以來向金融體系大舉注入逾1萬億美元資金，造成銀行體系「水浸」，市場憂慮當銀行業恢復向市場貸款，將刺激通脹升溫，而逆向回購協議正是為金融體系「排洪」的方法之一。

巴克萊資本利率策略員龐德表示，這並不意味着聯儲局將於短期內實行退市，因為有關測試主要是令當局掌握措施的成效，即使該措施並非馬上付諸實行。