28/11/2009

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伊債投資保障受質疑

「杜拜世界」延遲還債引致環球股災,亦令西方銀行及投資者開始質疑伊斯蘭金融市場,特別是有關金融產品在伊斯蘭投資原則(Shariah)下的保障。而涉及今次違約事件中的債券名叫sukuk,是由銀行及伊斯蘭學者發明的,當中禁止向債券支付利息。

伊斯蘭財務共有五大支柱,除禁止利息支付外,還禁止投機、禁止賭博、要求合夥及均分利潤,同時要求有資產抵押。禁止支付利息向是伊斯蘭金融發展的問題和困難。因為沒有利息支付的債券表面看來不吸引,所以伊斯蘭債券改以「利潤」支付,一如租房租金般。而有資產抵押的sukuk,應用於房地產借貸上亦顯得吸引。

去年雷曼倒閉事件令伊斯蘭債券需求大減,去年sukuk發行量只有160億美元。更重要的是,sukuk未能如傳統債券提供相同的法律保障,其法律地位亦從未受法庭考驗。

黃遠輝:礙港推伊債

工銀亞洲(00349)董事暨副總經理黃遠輝認為,「杜拜世界」延遲還款事件,或會窒礙本港伊斯蘭金融發展,但市場對事件所知不多,影響程度難以估算。