26/11/2009

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聯儲認零息助長投機

美國利率低企,被亞洲地區政府指摘為引發區內資產泡沫的元兇。聯儲局公布本月三至四日的會議紀錄顯示,決策官員首次開腔提到其貼近零息的政策,可能加劇金融市場投機活動,及令通脹預期升溫,但堅稱美元匯價屬有秩序下跌。

美國經濟前景方面,聯儲局調高今明兩年經濟增長預測,明年經濟增長料達2.5至3.5%;另一方面,調低失業率預測,但明年失業情況並未有顯著改善,持續高企於9%以上。

聯儲局主席伯南克上次議息後維持利率於0至0.25厘,並稱一段時間內維持低利率政策。會議紀錄顯示,聯儲局官員注意到維持利率低企可能帶來的負面影響,但認為有關風險相對較低,並同意會密切觀察。曾任里士滿聯儲銀行政策顧問的Marvin Goodfriend認為,聯儲局向市場暗示,雖然金融市場近期的表現遠較預期佳,但不要過分得意忘形。

滿意美匯有序下跌

會議紀錄提到近期美元匯價疲弱,但官員認為美元匯價有秩序地下跌,而美元貶值主要反映金融市場改善,令美元作為避險貨幣的需求減少。會議又曾就撤出緊急救市措施作出較深入討論,但對是否出售資產意見分歧,有數名官員認為聯儲局應出售部分已吸納的按揭抵押證券,但亦有官員憂慮出售按證將導致長期利率上升,不利經濟。

失業率料高企數年

會議紀錄指出,大部分官員預期未來數年失業率將保持高企,長期通脹則持續低於目標水平。該局調高明年經濟增長預測,料增長2.5至3.5%,高過六月份增長2.1至3.3%的預測;今年的經濟預測,亦由原本收縮1至1.5%修訂至收縮0.1至0.4%。該局又調低明年失業率預測,料明年第四季失業率9.3至9.7%,略低於原本估計的9.5至9.8%的預測。

世界銀行行長佐利克在英國《金融時報》撰文,警告全球經濟復甦面臨資產泡沫的威脅。他指出,各國史無前例的救市措施,將全球經濟救出深淵,但同時帶來風險,引發亞洲資產泡沫,例如中國、香港及新加坡的樓市和股市今年以來急速膨脹。他敦促各國央行及決策者對症下藥,否則將種下禍根。

另國際貨幣基金組織獲包括中國、俄羅斯、巴西及印度等十三個國家支持,令IMF的備用信貸額由原本二十國集團領袖承諾的5,000億美元增加至6,000億美元,提升該組織為受金融危機打擊的國家提供緊急融資的能力。