金管局總裁陳德霖出席立法會會議，形容去年十月至今，超過5,000億元熱錢湧入本地，是「前所未見、聞所未聞」。陳總也強調，銀行體系結餘目前超過3,000億元，對比結餘正常水平100億元仲係有相當距離，即使有資金流出，資產價格未必會大幅度調整。

調控樓市靠出口術

查實自金管局收緊2,000萬元以上豪宅按揭指引，燈膽權到新加坡大談亞洲資產泡沫形成，到尋日陳總言論，港府對出口術冷卻樓市炒風，成效看來是心中有數，由近期中低價物業成交急降，估計短期未必有意再落藥為樓市降溫。其實熱錢湧入，港元三個月銀行同業拆息，尋日落到0.13厘創新低，美國退市無期，低息期到底仲有幾耐，無人能知，香港無自主貨幣政策，要調控經濟及資產價格唔易，惟有靠身為最大土地供應商的港府間中出來靠嚇，去穩定樓市健康發展。

租金收入大幅增長

零息期令人想起高息回報投資，領匯（00823）剛啱尋日出中期成績表，截至九月底止半年可分派收入總額10.55億元，比去年同期升19.3%，每基金單位持有人會獲分派0.4835元。雖然商戶對加租的抗爭無日無之，不過領匯透過提升商場租金，令上半年收益及物業收入淨額，分別比去年同期升10.7%及19.9%，這無疑是商戶叫苦、股東叫好的數字。

領匯現價17.56元，以分析員預測今明兩年每個基金單位分派0.902元及0.96元計算，息率回報足足有5.1厘及5.4厘，比十年期美債孳息3.36厘高出一大截，折讓包含市場對利率回升、領匯利息開支增加及息差有收窄可能的預期，今年股價升得三成七落後大市，相信更大原因與「大股東」英童基金（TCI）不斷減持有關。TCI已表明要結束亞洲業務，但要沽晒手頭2.15億股領匯，以此股過去半年日均成交得740萬股來看，唔係容易，相信最後基金間大手交易機會高於一切，無論如何，有5厘以上回報，已值得守株待兔，當不明朗因素一掃而空，隨時有意想不到收穫。