議息聲明列出維持低息的三項條件，分別是資源利用率低、通脹趨勢不明顯、通脹預期穩定。三項條件大致可歸納為兩方面，其中通脹趨勢及預期，市場較容易理解；至於甚麼是資源利用率，一般估計是指就業。這些條件與聯儲局的政策目標，即是維持物價穩定與促進就業完全一致。不過，究竟哪一項較重要，抑或兩者兼備才會行動，決策官員沒說清楚，又或根本還未拿定主意。

現時通脹似有若無，一般認為製造業產能過剩，生產能力遠超實際需求，物價沒有條件上漲。其實，製造業只佔整體經濟一小部分，對遏抑通脹的能力不如想像中大，而且很多通脹元素，例如油價可以透過不少途徑融入消費領域，如果油價繼續高企，通脹絕非遙不可及。不過，經濟仍然疲弱，溫和的通脹亦可能打擊就業市場，因為製造商不敢貿然加價，要抵銷成本上漲，惟有向員工打主意，要不是提高生產力，要不就是縮減人手。

現時美國企業裁員潮仍然持續，剛公布的私營機構職位數據，便顯示十月份失去二十萬三千個，數量雖說是年多以來最少，但仍然超出預期。不難想像，就業職位一日未止跌回升，失業率不可能改善。聯儲局所指的資源利用率還很低，似乎沒有條件加息。至於通脹則最難控制，尤其是新興市場經濟復甦，對石油及原材料的需求熱切，刺激商品價格上升，始終有收緊貨幣政策及加息的壓力。

貨幣政策未來的變化，很大程度看主張防通脹的「鷹派」，以及主張促進就業的「鴿派」哪一方佔上風。投資市場的反應，多少反映出這種不明朗前景。經濟活動逐步升溫，理論上應多談退市，實際卻擺出似退非退的姿態，暗示經濟表現並非如表面看來那麼好，的確令人無所適從。

模棱兩可的處境投射在市場上，便是時喜時憂，總是聞退市色變，紛紛趁好消息出貨。其實，如果美國今次確實是「無就業復甦」，意味着很多職位將永久消失。在經濟回升的時候，超寬鬆貨幣政策提供的資金，將會轉化為通脹壓力，帶動資產價格上升，硬要等到就業市場顯著改善才出手，恐怕通脹已相當嚴重，所以美國比想像中更早退市、更快加息，可能性不能排除。