數據差，令周五美股出現五月以來最大單日跌幅，急插250點收市，之前一日的199點反彈化為烏有。美匯反彈油價急跌，紐約期油跌2.87美元，收報77美元一桶，以股市引伸波動編製的「恐慌指數」VIX，抽升24%，去到30.69，乃七月中以來最高，反映市場相信，短期股市仍會相當波動。

跌市中，傳統防守力強嘅公用及基建股，往往發揮資金避難所作用，走勢零舍醒神，咁啱四隻內地收費公路股剛剛交出第三季度成績表。以中國會計準則，深高速（00548）首三季股東應佔溢利4.55億元（人民幣．下同），升6.24%；安徽皖通（00995）賺5.35億元，跌1.2%；江蘇寧滬高速（00177）賺15.18億，升21.7%；最後是四川成渝高速（00107）賺6.52億。由於去年同期，成渝未有A股上市，照規矩唔需出季度成績單，但雖然無同樣基數比較，但可肯定是三季業績增長唔錯，因為已超越○八年全年的5.44億元。

寧滬高速貴得有理

四隻公路股之中，以○九年預期市盈率計，最貴的是寧滬高速的16.3倍，隨之是深高速的13.3倍，成渝與皖通同樣是10.6倍。成日話一分錢一分貨，從寧滬首三季表現，再看過去三年盈利由6.68億元三級跳去到15.92億元，複合年增長幾乎達46%，即使未來兩年大行預測增長回順，大約是20.4%及8.3%，但總算是貴得有道理。

成渝是筆者認為未完全反映基本因素的公路股，盈利基礎唔及寧滬大，但過往三年計盈利由2.74億升至4.14億，複合式年增長率17%，唔算差，亦勝過稍為倒退的皖通及深高速。

成渝於A股上市後，便收購成樂高速，相信下一步極可能收購成南高速及遂渝高速公路，擴大公路組合。加上四川經濟增長亦高於全國平均水平，故被大行寄予厚望，預期未來兩年增長分別有87%及22.4%，即使考慮A股造成攤薄，股價仍然偏低，由六月開始在3至3.5元幾乎悶了近半年，預期業績增長浮現，成渝會是公路股中一路奇兵。