樓價高，連一向最有耐力的合和（00054）都話要把跑馬地樂活道項目轉租為售，該項目總樓面面積11.39萬平方呎，按瑞信估計，項目出售可令其預估每股資產淨值提高2元，至38.4元。

套現所得，將可用作發展灣仔潛力更巨大的項目，似乎更啱合和的脾胃，預期與信和（00083）共同發展的利東街項目，共需投資83億元。

合和截至六月底止持有淨現金，並持百多億元市值的合和基建（00737），再加上銀行的授信，資源足夠項目發展之用。管理層對股東向來慷慨，近兩年派發特別股息，就算今年未必再有，但預期股息率仍有3至4厘，水平雖不及一般基建公路股，但投資此股不單享受地產業務增長，亦不失基建股收息的特性。

合和實業（00054）　目標價：30.0元　止蝕價：22.5元