瑞銀原先預期今年港股日均成交金額達710億元，但結果頭九個月的日均成交只得611億元，按年下跌了23%。若要達到預期，第四季的每日平均成交必須高至770億元，但觀乎目前成交狀況，達標的機會不大。參照目前的狀況，瑞銀把今年全年港股日均成交金額預測下調9%至650億元。而跟港股成交有最直接關係的港交所，瑞銀亦同時調低其今年盈利預測3%至48.2億元，每股盈利料為4.5元。明年盈利預測為53.35億元，估計○九至一一年間每股盈利複合年增長率為10%。

市盈率高於歷史水平

港交所上周五收報139.5元，瑞銀指現價要得到支持，港股的日均成交必須達到860億元，意指現水平偏貴，有調整回落的風險。況且港交所估值已升至一○年預測市盈率二十九倍，偏離了正常的十一至二十六倍的交易區間，較歷史平均市盈率十九倍更高出了50%之多。報告以現金折流模式作計算基礎，把港交所的目標價由原來的105元，稍稍降至104元，維持沽售評級不變。

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