在發達國家之中，最早加息的其實是中東的以色列，已於八月中採取行動，但論代表性，澳洲的分量更重。當然，澳洲能夠特立獨行，是有本身的獨特條件。首先，澳洲在去年九月開始，短時間內把利率降至半世紀最低，反應相對較快。其次，澳洲的銀行體系並未受到金融海嘯致命打擊，信貸沒有空前緊縮。第三，澳洲經濟雖然跟隨全球一起下滑，但並未真正陷入衰退，結果脫穎而出。

除了基本因素較歐美為佳之外，機緣巧合亦令澳洲更快克服困難，這便是中國因素。雖然中國經濟曾急速下滑，但對原材料及商品的需求依然有增無減，尤其是推出四萬億元人民幣刺激經濟措施，固定資產投資一擁而上，對原材料的胃口更大。澳洲是商品及原材料的出口大國，可說得天獨厚，乘着中國的投資熱，經濟迅速復原。

雖說各有前因莫羨人，但各國的處境不同，預示着所謂協調退市，根本上是行不通的。歐美經濟剛剛走出衰退，復甦速度極之緩慢，加上產能過剩，物價仍在下調，談不上考慮收緊銀根。相反，澳洲央行認為當地的經濟增長已回復到長期趨勢水平，現在更關注的是通脹壓力，着眼點大不相同，自然不會停下來等待歐美從後趕上。

國際間一直強調要協調退市，主要是擔心各自為政會擾亂市場秩序，影響資金流向，因此澳洲率先行動，難免有牽一髮動全身的後果。在澳洲宣布加息後，澳元匯價應聲上揚，相信會吸引更多投資者進行套息交易，沽美元和歐元，買入澳元這隻「高息貨幣」。對歐美來說，這未必是壞事，反而有助壓低匯價刺激出口，利好經濟。不過，那些仍寄望出口盡快復甦的新興市場國家，本身的貨幣要緊跟美元，將會愈見困難，升值壓力不跌反升，變相被迫擴大內需，說不定還要加息來留住外資。

澳洲成為首個加息的G20成員國，未必會即時掀起環球加息潮，畢竟國與國之間的經濟形勢差別很大，卻顯示退市並非如想像般遙遠，只要時機一到便會行動。不過，澳洲央行今次小幅加息，明顯帶有冒險性，未必可持續下去，因為面臨的風險不小，經濟增長的力度能否維持仍是未知之數，而過於依賴中國對原材料的需求，猶如中國依賴歐美消費市場一樣，會否突然逆轉，同樣充滿變數。