06/10/2009

播放本新聞相關短片
查詢股票編號

有利有幣:日圓利淡因素浮現

日圓近期升勢凌厲,兌美元一度升至88.24的八個月高位,不過其後明顯缺乏進一步上升動力。事實上,不少利淡日圓的因素正逐漸浮現,值得投資者留意。

首先,每年九月為日本企業的半年結,受到大量日本企業將海外資金調回日本作結算的影響,因此傳統上日圓在九月會偏強。不過現已踏入十月,失去此因素支持的日圓,料將面對壓力。

其次,日本新政府自九月中上任後,一直給予市場感覺是不干預匯市及支持強日圓政策。不過,在日圓迫近88大關之際,日本政府的態度卻有了明顯的轉變,在周末七國財長會後直指,如果外匯市場出現過度的單邊波動,會採取行動干預。由其言論觀察,88日圓兌1美元似乎已是日本政府底線,日圓再升空間有限。

事實上,日本政府轉軚實在亦是可以理解的。受到各國推出刺激經濟方案鼓勵消費支持,日本出口在過去幾個月持續改善。但在九月的G20會議上,各國已經達成共識基本上不再推出新的刺激方案,當條件成熟更加會逐步抽走方案。由美國政府的換車計劃於八月結束後,九月美國整體汽車銷售即按月大跌35%中可見一斑。如需求減少同時日圓居高不下,難免令日本出口以至經濟雪上加霜。

基於上述各因素,相信日圓後市顯著升穿88兌1美元的機會不大。可承受風險的投資者,可考慮於89水平沽日圓,周內目標91,止蝕位訂於88。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培