今年港股從谷底反彈。法興證券數據顯示，在窩輪成交比例中，認購證的所佔比例自二月份開始持續上升，由二月份的72%增加至九月份的86%。該行股票衍生工具部（亞洲—日本除外）董事李錦相信，不少投資者成功捕捉於今年三月份展開的升浪，當恒指升回至20,000點後，有更多投資者傾向買入認購證。
輪日均成交超牛熊證
但有市場人士指出，在新發行窩輪方面，向來以認購證的發行數目較多，約佔有七成比例，亦有助解釋今年認購證的成交比例持續增加的情況。截至昨日數據顯示，現時市面上的認購證有約2,400隻，相對認沽證只有約700餘隻。
隨着市場氣氛轉好，窩輪成交連續三個季度上升，其日均成交額並在第三季始再次超越牛熊證。第三季窩輪總成交額達4,848億元，按季上升17%，日均成交額亦按季增加10%至75億元。
相反，牛熊證成交在最近三個月明顯放緩，第三季總成交額有4,343億元，按季下跌8%；至於日均成交額跌幅更多，按季下跌13%，約有67億元。
李錦解釋稱，窩輪需求持續上升，主要由於引伸波幅經過大半年的調整後，令實際槓桿變得吸引，當中恒指三個月場外期權的引伸波幅更由今年初約55%，回落至九月底約28%的合理水平。他又指，牛熊證的每月總成交額變化幅度大，反映牛熊證的發展歷史始終不及窩輪，部分投資者對牛熊證的運作不太熟悉，料市場仍須時間消化。
上季發新輪增15%
李錦認為，現時窩輪及牛熊證共佔大市成交比例約20至25%，屬於健康水平，發行商在對沖方面會較易處理。他預料，第四季窩輪及牛熊證成交將維持穩定，分別佔大市成交比例約11.5%及10.5%，但倘若市況繼續做好，窩輪的成交仍會維持在較高水平；而全年兩者成交比例會相若，共佔大市總成交約22%。
在新上市窩輪及牛熊證數目方面，第三季新上市窩輪數目有1,154隻，較次季的1,005隻升15%；第三季牛熊證新上市數目亦按季增加13%，達2,333隻。