30/09/2009

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金牌AE:忠旺值得中長線持有

中國忠旺(01333)係中國同亞洲最大嘅工業鋁材產品製造商,隨着內地基礎建設、交通運輸同機械製造業嘅高速發展,對工業鋁材需求大增,為忠旺帶來無限商機,令業績持續快速增長,值得中長線持有。

○九年度(十二月結)上半年,忠旺營業額63.28億元(人民幣.下同),上升9.1%,盈利16.25億元,上升71.7%,每股獲利0.37元,較招股書預測不少於13.5億元,增加逾20%。

忠旺今年五月以每股7元,發行14億新股上市,籌集資金約95億港元,令截至六月底止嘅現金增至近130億元,減去銀行借貸56.8億元,淨現金達73億元,財政好健全,亦不愁資金發展。

忠旺近年致力提高生產高增值鋁材產品,令毛利率增加,料全年每股獲利0.7元(約0.794港元),市盈率約十倍,以其行業龍頭地位計,屬偏低水平。

滙豐證券研究報告指出,忠旺產品毛利率較同業高,預期二○○八至二○一一年盈利複合年增長率44%,現價略嫌被低估,因此,給予增持評級,目標價13.5元。

中國忠旺(01333) 目標價:10元 止蝕價:7元

冼金基