30/09/2009

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追星族:國藥行業環境利好

昨日掛牌的新股匹克體育(01968)延續近期新股弱勢,一開市即跌穿招股價,及後更全日潛水。反而上周上市的國藥(01099),雖經常被市場指定價太高,但幾日下來,最高見過20.25元,較招股價高26%,表現已算合格。股份在19元邊有強大支持,保薦人之一的摩根士丹利昨日更是一力護航,買盤積極。

國藥身處一個高門檻的行業,藥品分銷佔其收入高逾九成。由○三年成立以來,每年的盈利複合年增長率達到34%,招股書預測今年全年盈利為8.5億元人民幣,增長達51%,而剛派發的中期成績表賺4.77億元,已超過全年預測的五成。

再者,醫改推進的方向,只會對目前的龍頭公司有利,加上中央計劃投放更多資金以完善醫療體系,種種環境都利好國藥業務前景。而另一大行瑞銀更指,母公司國藥集團傾向明年把持有八成權益的藥物生產及零售企業新疆藥業注入上市的國藥,注資前景將有助進一步提高股份的價值。

國藥控股(01099) 目標價:22.0元 止蝕價:17.5元

姚午齊