本文重點
招商銀行（03968）於○九年上半年錄得股東淨利潤82.62億元（人民幣．下同），按年跌37.62%，不派中期息，期末每股資產淨值5.72元。在總資產較去年底年增25.51%，及平均生息資產按年增26.68%的情況下，淨利潤仍下跌，主因期內實現淨利息收入186.23億元，較去年減少55.02億元。上半年淨利息收益率只有2.24%，較去年同期大跌142點子。
招行的淨利息收益率在六間內地銀行屬第二最低水平，估計因受制於較低的資本充足率、集團短期貸款佔整體貸款比重較高、存款於上半年進一步定期化，及集團於去年九月發行總額300億元的次級債，令到利息成本上升。
淨利息收益率料回升
另外，集團的不良貸款率只有0.86%，屬較低水平，不良貸款準備金覆蓋率為246.33%，屬同業最高水平。關注類貸款減少10.24%，紓緩未來形成不良貸款的壓力。
集團於○九年上半年底的核心資本充足率只有6.5%，總資本充足率有10.63%，預計供股集資後，核心資本充足率將上升至8.3%，總資本充足率將上升至12.5%。
招行於零售業務極具競爭力，應能保持比同業較快的存貸規模的增速。預計供股融資後，可支持新增貸款規模高達2,500億元，為集團改善貸款結構提供空間。而下半年貼現票據收益率有望上揚，加上存款活期化趨勢重新確立，貸款重新定價漸完成，相信可帶動淨利息收益率見底回升，成為未來業績回穩的動力。