股市方面，預計今年底前經濟在企業盈利的帶動下，S&P500指數有望挑戰1,200點；債券方面，高息債券的信用評級持續改善，新興市場債市同時坐擁貨幣升值與信貸評級調升等利好因素刺激，後市表現值得留意。

ISM指數突破50關口

美國八月份ISM製造業指數從七月份的48.9一口氣彈升至52.9，也是○八年一月以來，製造業活動首度超越景氣指數分水嶺的50以上，其中各分項指數均有正面表現，新增定單指數自七月的55.3大幅上升至64.9，就業指數亦從45.6上升至46.4。

從上一次景氣循環低點○三年往後觀察，ISM製造業指數突破50之後，各主要金融資產短中長期皆有不錯的表現，不論以一個月、三個月、六個月或是一年、兩年來觀察，皆有可觀的升幅，漲勢最凌厲的MSCI新興市場指數，兩年內漲幅超過50%，漲勢最和緩的亞洲可轉債券指數，兩年漲幅也有9.3%。

股債雙漲動力延續

雖然預期美國失業率將進一步上升，但勞動力市場下滑的速度已有減緩迹象，其中今年第三季平均每月減少的工作職位空缺數量為每月246,000人，相較於第二季的428,000人，與第一季的691,000人，已出現緩和迹象。然而，美國復甦的腳步仍然緩慢，須留意明年初若消費與企業資本支出未能帶動，股市波動幅度可能增加。

筆者認為，環球經濟正逐漸步入景氣復甦期的中末段，在基本面的支撐下，預期第四季整體股市將小幅上揚，然而，短期的調整可創造中長期投資者入市的機會；在各投資區域中，由於新興市場漲幅已相對偏高，投資者可待短期調整後才入市，或以每月供款的方式購入基金，發揮平均成本法的優點。而穩健保守型投資者，可將部分資金轉至成熟經濟市場，以捕捉其經濟復甦帶來的機遇。