歐元及澳元等貨幣近幾個交易日表現停滯不前，料本周市場焦點將集中於作為傳統套息貨幣的日圓身上。美國穩定信貸市場措施初見成效，美元拆息回軟，市場開始炒作美元將取代日圓成為新套息貨幣的概念。以本周一的倫敦銀行同業拆息為例，借入美元較借入日圓便宜。若情況持續，投資者將會減少借入日圓，日圓理應轉強。但炒作歸炒作，筆者認為日圓在可見將來都難以擺脫套息貨幣的身份。
首先看經濟數據。日本最新GDP按年收縮7.2%，幅度比美國的收縮3.9%大近一倍。即使將來環球經濟出現復甦，但日本依賴出口，經濟表現難免滯後。況且，現時各國的短期利率均處於極低水平，息口數字上的少許差異，不足以影響一隻貨幣的長遠形勢。
筆者料日圓升勢將踏入調整期，建議可於91水平沽出日圓，買入美元，以94為目標，止蝕位訂90.30。