潤電截至六月三十日止的中期淨利潤為22.68億元，較○八年同期增長125.5%，每股基本盈利為52.69仙，派中期股息每股6仙。公司盈利增加，主要原因是：（1）電價調整，內地分別於去年七月及八月兩次上調電價；（2）燃料成本下降，○九年上半年的燃料成本為75.45億元，較○八年上半年的78.20億元下降3.5%。

積極擴展新能源項目

截至六月底為止，華潤電力共擁有32座已投入商業運營的發電廠，其運營權益裝機容量合共為1.369萬兆瓦。另外，於○九年下半年開始，將有多個新電力項目施工建造，亦將在二○一一年之前，投資100億元用於新能源項目。

從已公布的上市電力公司中期業績來看，第二季度盈利情況普遍良好，我們認為，電力業第三季度業績仍值得期待。華潤電力今年加入成為藍籌股後，業務增長迅速，正在向着高效、多元化的綜合能源企業發展，資產將遍及火電、風電、水電、核電和垃圾發電各個領域，並擁有豐富的煤炭資源。公司未來會加強煤炭業務，而工業生產已經開始拉升電力需求，預期今年下半年用電量按年增長將會較上半年強勁。

預計華潤電力○九、一○年每股盈利可達到0.85元、0.95元，按三十倍市盈率計算，未來六個月目標價25.5元，建議買入，止蝕位17元。

華潤電力（00836） 目標價：25.5元 止蝕價：17.0元