他解釋因為公司的產品水平落後。多年前，全球已改變使用拖拉機的習慣，由每個農民擁有一部小型拖拉機，變成一個地方的人夾錢買入一部超大型的拖拉機，再以租用方式運作。而一拖雖然也有生產大型的拖拉機，但是根本跟不上外國公司的水平。

一拖增長僅限國內

我聽到這裏便覺得奇怪，因為單看公司年報真是看不出，例如去年公司的大中型拖拉機便錄得不錯的增長。朋友繼續解釋，因為公司有國家背景，國家一定扶助它於內地的銷售。只要你看集團的出口數字，便十分清楚。

集團於內地生產拖拉機的成本應該比其他地方低，但經過那麼多年，它的出口仍是佔公司營業額很少的比率。而今年上半年跟去年同期比較，出口量更大幅下跌。這證明了它的產品水平根本不能夠跟外國相比。十倍市盈率去買一家競爭力不大、但受國家扶持的公司，是便宜，還是貴？