百麗剔除去年同期的財務收益作比較，今年上半年盈利按年增19%至11.4億元人民幣，稍高過瑞信預測的10.6億元人民幣。運動服飾產品在盈利率及銷售方面優於預期，核心業務的鞋類產品則僅僅符合市場預期。

整體銷售額按年上升13%至93.1億元人民幣，運動服飾業雖在預期之上，但實際表現只跟去年同期睇齊，瑞信原先預測該業務出現倒退，跌幅達17%。鞋業務的銷售只能按年升25%，低於預期的30%，此消彼長下，整體業務還算符合預期。不過，瑞信指另一個量度經營狀況的指標—同店銷售增長表現不算特別理想，上半年的增長為7.4%。

報告指，百麗截至今年六月底止，應付票據多達62億元人民幣，同時又有相同金額的定期存款放在銀行。由於這些來自銀行的票據只需繳付1.52%的財務成本，存款在銀行則可享有1.99%的利息，這樣一來一回便可賺取逾3,000萬元人民幣的利息收入，這純粹是結構的安排，對市場及信貸風險帶來的影響非常有限，值得留意的是，百麗維持派息比率26%不變，即每股派0.035元人民幣，稍高過去年同期的0.03元人民幣。

業績缺乏特別驚喜之餘，百麗的管理層雖表示最壞的時刻或已過去，但對於復甦前景亦抱不太肯定的看法。瑞信暫時維持跑贏大市的評級不變，目標價7.8元。