環球股市回升，金融股大幅反彈，是一些銀行「官股」能夠獲利的主要原因。其實，其他國家的政府毋須眼紅，雖然手上的銀行股份仍未能由虧轉盈，但蝕幅已大為收窄。以英國為例，由政府持有的萊斯銀行及皇家蘇格蘭銀行股份，在六月尾帳面損失超過一百八十億美元，現在的虧蝕已減少至只有五十五億美元。至於獲德國政府入股的德國商業銀行，目前的股價較政府購入價僅低百分之二。據悉，多國政府已聯絡投資銀行，研究出售股份的可行性，把當初打救這些銀行的目的忘記得一乾二淨。

在危機高峰期需要政府入股的銀行，都是一些金融巨無霸，被視為大得不能倒下，否則會把經濟拖垮。所謂大得不能倒下，除了業務規模龐大之外，範圍涉及不同國家和市場，一旦倒下引發的不只是經濟問題，還有一連串政治問題。當時全球主要經濟體都認同，將來不能再讓類似情況重演，因為大得不能倒下，等於大得難以監管，故要從最根本入手，防止金融機構變成難以駕馭的龐然巨物。歐美政府在海嘯後發表的專家報告，提出的監管改革建議均朝着這個方向，可惜到現在仍然是紙上談兵。

當然，受政府直接或間接控制的銀行，在這一波股市大升浪中，表現的確不及其他屬自由身的同業。這些問題銀行的精力主要用於重整架構、出售資產，以及改善資產負債表質素等，根本無暇或無力在市場上大幹一番。由於競爭力不及同業，盈利難有大改善，股價自然落後於人，似乎陷入了進退兩難的局面。

其實，只要想想當初打救這些銀行的目的，盡快完成監管改革，政府便可以全身而退。事實上，各國針對金融海嘯的檢討報告所提及的建議，正是解決問題之道，例如推行反經濟周期的資本水平要求、重整金融機構的薪酬架構、把不同的業務分家，以及建立新的宏觀監管機構等。當一眾問題金融機構不再需要政府扶助或擔保、競爭力得以恢復時，股價自然水漲船高，政府便可以功成身退。

由此可見，退出的時機不應着眼於股價高低和投資回報，而是視乎改革的進度。相反，如果各國政府只求不蝕本，便把手上的金融機構股份出售，反而會令市場產生錯覺，以為情況回到海嘯前便沒問題，甚至質疑當初的行動是否過了火，扼殺了金融業的活力和創新。事實上，這些想法的確愈來愈普遍，金融機構固然不想受約束，投資者似乎也開始不耐煩，如果各地政府還不好好運用手上的股權，改革的機會將會愈來愈渺茫。