比聯金融產品衍生工具部董事兼策略師張小喬表示，上周三滬綜指失守100日線時，大部分做淡的投資者都趁機食胡，但另一方面，資金卻連日流入A50的認購證及牛證，顯示投資者仍看好A股後市。投資者博A股短線反彈的話，她建議認購證優於牛證，因A股或未跌定，認購證沒有強制收回機制，防守性較強。

認購證具防守性

投資者可選不多於8%價外、約四至五個月到期，以及引伸波幅較低的認購證。因引伸波幅愈低，認股證的成本愈低，及理論上有效槓桿會愈高。選取輕微價外的認購證，是要博取正股短期股價可升至行使價附近。以A50上周收報14元為例，可選行使價14.5元水平的認購證，買入位定於正股跌至13.8元（較理想為13.5元）。不過，她提醒投資者要注意港匯往後若大幅轉弱，顯示資金流出香港，就算中線看好正股都應先計數及考慮食胡。

A50最活躍ETF

美林亞太區股票結構性產品部副總裁兼香港認股證銷售部主管黃書耀表示，看好A股走勢的可購買約15%價外、明年二、三月到期、有效槓桿約5.5倍的A50認購證。至於相近槓桿的牛證收回價與正股價格較近，收回風險反而較大。

不過，若短線看淡內地股市，則應選槓桿四至五倍、與收回價距離至少15%的A50熊證。

招商證券（香港）董事總經理溫天納認為，若滬綜指可於2,700至2,800點水平整固屬健康現象，中線仍然樂觀，今年底前有機會再挑戰今年高位3,478點。投資者若已持有A股ETF，他認為可繼續持有，但設定約10%止蝕位。如未有持貨，則待再調整才吸納。

現時市場有多隻A股ETF，當中以追蹤新華富時A50中國指數的A50中國基金最活躍，上周一成交額達34.51億元，創今年單日新高。