審裁處有權施加罰則

羅嘉瑞指出，將股價敏感資料披露法定化有不少問題。首先，如何界定為股價敏感資料？一旦寫入法例，便沒有彈性；每次修訂又要經過立法程序；而且在法庭對違規行為作出舉證，亦存在不少困難。

上市公司商會不少會員都反對披露股價敏感資料要承擔法定責任，羅嘉瑞提出一個既不是法定化，但又可較快處理違規行為的方法，就是成立一個類似審裁處的機構。這個審裁處會較現時《上市規則》「有牙」，可以施加罰則，例如罰款、不准做董事等，但罰款上限等細節，他還未詳細考慮。

○三年《證券及期貨條例》生效後，已有「市場失當行為審裁處」（MMT）。他認為，既然市場認為披露股價敏感資料非常重要，為了有別於MMT，最好是新成立一所專責處理的審裁處，好處是有彈性，及基於法律精神運作。他相信，當公司加強披露股價敏感資料後，可完全解決備受市場爭議的董事禁售期、公布季度業績等問題。

去年港交所諮詢市場有關《上市規則》修訂，除了禁售期外；另一項市場關注的議題，即一般性授權發行新股，仍未公布最終定案。羅嘉瑞反對收緊，指現時一般性授權發行新股並沒有被嚴重濫用。

反對收緊授權發新股

港交所就一般性授權發行新股共提出三個方案，一是維持發行兩成新股不變；二是發股集資，發行量為一成或半成，如為其他目的，發行量則為一成；三是收緊發行量至一成。上市公司商會認為現時發行兩成新股的安排不應改變。

英國研究加強獨立非執行董事的權責。羅嘉瑞指獨立非執董只是監察風險，決定權仍是執行董事。