香港和中美股市走勢飄忽，已入市的散戶害怕股市大跌造成損失，未入市者則害怕大市繼續波動而不敢輕舉妄動。資深投資者可運用衍生工具，如期指、期權等對沖持貨風險。不熟悉衍生工具的投資者，也可通過購入對沖基金或另類投資基金（Alternative Investment）而得益。

有別於傳統只持有長倉的股票基金，對沖基金不論升市跌市，都可以採用不同的投資組合和策略，以爭取較好的回報。

另一方面，由於對沖也需要成本，對沖基金在升市時未必一定能跟上傳統基金的升幅，但當股市下跌時，因為運用沽空、套戥等策略，對沖基金就較容易跑贏只能買升的傳統基金。

升市跌市各有對策

雖然，另類投資在其他地區已非常普遍，不過在香港，另類投資的選擇並不多，有些封閉式的對沖基金更已「封盤」，不再接受新的投資者參與，但也有部分接受一筆過認購，或以月供基金的投資形式。

在本港有售的另類基金中，較著名的是AHL多元化期貨基金。其投資範圍包括金屬、能源和指數期貨等。AHL的特色是以電腦程式作買賣的決定，投資在全球30多個交易所的100多種期貨合約，以順着升勢或跌勢作買賣而獲利。

AHL的策略既可買升，亦可買跌，追求的是絕對回報。由二○○○至○八年，基金每年平均增長約15%，期間曾經歷科網股泡沫爆破、「九一一」事件等。在發生金融海嘯的○八年，其全年回報更達到24.9%！反而在全球股市大反彈的○九年，年初至今基金則虧損12%。可見此基金往往在逆市中有更出色的表現。