生產衞生紙的維達（03331）因木漿價格下跌而發盈喜，昨日股價裂口上升。而木漿同屬主要原材料的恒安國際（01044）估值雖稍高於維達，但相互業務有別，規模不同，存有溢價絕對合理。
恒安往績市盈率三十三倍，高過維達的二十九倍，但預期恒安今年銷售增長達雙位數。券商摩根大通指，恒安的木漿成本下降，低價入貨的原材料儲備足夠使用八個月，毛利率及利潤率可望增加。
在消費者的心目中，恒安的個人衞生用品專家形象鮮明，由女性、小孩以至一般大眾的各個階層都有針對性的策略，產品線不斷擴大，市場地位是股份的價值所在。近五年一直交出有增長的成績，預期今年盈利可取得最少四成增長，公司市值是維達的八倍，產品又較多元化，估值較其出現溢價是絕對合理。股價經一輪調整後，現價是吸納時機。
恒安國際（01044） 目標價：49元 止蝕價：35元