內地息口見底回升的預期下，公司搶着發債鎖定融資成本，上海復地（02337）獲批公開發行不超過19億元人民幣境內公司債券。濰柴動力（02338）亦準備發債13億元人民幣債券，料將於八月底前完成。

七年來，首間在內地掛牌的證券公司光大證券終在A股上市，碰上A股連日插水，捧場客只能嘆生不逢時。香港股民見光證收報27.4元人民幣，比招股價21.08元高出三成，可能嘩嘩聲，不過食慣大茶飯的內地股民卻係失望之極，論升幅，係今年上海上市新股之中最奀一隻，比市場估計首日目標32至35元人民幣差一截。

持股33.9%光證的光大控股（00165），股價反高潮跌1.35元，收報20.45元，幾乎重返七月中的起步點，斬件計，單是光證值360億港元，已高於光控整體市值325億元，計埋6.2%光大銀行大約值140億至150億元，折讓三成六，應該已跌夠，無奈光銀分拆樓梯響久聞未見人來，光控短期在18至20元之間浮沉機會比較大。

工銀亞洲（00349）派中期成績表，賺9.3億元，較去年同期升2%，但剔除金融資產重估及出售投資收益共1.3億元，其實是輕微倒退，因為淨利息收入輕微倒退2%及貸款減值增1.56倍有關。

估值便宜息率高

由工銀業績，中小銀行淨息差並無像預期的受惠拆息超低水的情況，筆者都有點意外，可是第二季股樓大升，本地商業活動恢復，信貸質素可望回穩，貸款減值損失極可能收窄，摩通經已率先調高工銀今明兩年盈利。

綜合大行分析，今明兩年預計工銀可賺16.8億及18.1億元（按中期9.3億未免有點保守！），市盈率11.2倍及10.4倍，工行（01398）這大股東斷估唔會賣盤，工銀無天價易手的機會，但本地銀行中，論穩打穩紮兼估值夠平，非工銀莫屬，預期息率有4.9厘及5.4厘，即使買嚟當收息股，亦都唔錯。