本文重點
中信泰富（00267）昨日以「靚價」出售國泰（00293）股權予國航（00753），然而，買賣雙方昨日股價一度急挫近一成，幸尾市回穩，跌幅收窄至少於2%，只有「染紅」的國泰獨升1.37%，收報11.78元。券商普遍期望國航及國泰可以加強合作，中信泰富的負債比率會由84%下跌至70%。
中信泰富昨日收市跌1.3%，報22.55元，大手「接貨」的國航股價亦告下挫，跌1.9%至4.48元。
中信泰富上望25.5元
摩根士丹利認為，交易對兩家航空公司均有利，預期可以產生協同效應。大摩認為現時航空業正在復甦，製造強大的航空公司可以受惠復甦，增持作價也不算貴。大摩認為，增持的費用會令國航○九及一○年的負債比率增加至介乎273%及243%，但該水平仍低於同行。
摩根大通稱，是次交易可令兩家航空公司加深合作，長遠可與東航及上航分庭抗禮。
至於套現的中信泰富，摩通將其目標價由15元上調至25.5元，維持中性評級。摩通表示，在出售國泰股權後，預期中信泰富的負債比率會由84%跌至70%，預期中信泰富會陸續出售非核心資產減債。摩通看好中信泰富的銅鐵業務可受惠經濟復甦，不過由於現時的股價已屬合理估值，因此維持中性評級。
高盛報告認為，中信泰富出售國泰股權不會對淨資產值帶來太大影響，計及出售的收益，將○九年每股盈利上調35%，不過由於少了國泰的貢獻，故將一○年及一一年的每股盈利預測下調5%及11%。
增國泰供股集資機會
至於進一步鞏固大股東地位的太古A（00019），高盛認為太古手中現金足以應付增持，而增持也反映了太古對國泰的財務支持。花旗報告表示，國泰的負債比率於年底會達至94%，中信泰富退出後，有利國泰供股集資的可能性，而太古早前融資了5億美元，令其有能力負擔國泰供股。