17/08/2009

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有利有幣:美元走勢反覆偏弱

上周美元兌主要貨幣先升後跌,美匯指數曾升至79.39的高點,但其後回落至78水平;歐元兌美元由1.4080回升至1.42水平,英鎊兌美元回升至1.65水平,澳元兌美元升近0.84。美元由升轉跌主要是由於美國聯儲局公開市場委員會會議的聲明,並未如市場預期貨幣政策急於由超寬鬆轉為收縮。

上周聯儲局結束利率會議後宣布維持現行的利率不變,與市場的預期一致。但與市場預期出現出入的地方在,於聯儲局並無在會後宣布結束九月份到期的國債收購計劃,反而將計劃的時間延長至十月份。從中亦可以看到雖然近期美國公布的經濟數據反映經濟出現好轉,但經濟復甦的基礎仍較為薄弱,導致聯儲局無法在本次利率會議上縮小量化寬鬆的力度。隨着預期的改變,美元出現修正性走勢的機會較大。

加息預期降添壓力

至於加息的問題聯儲局昨日並未提及,而且仍認為低利率將維持較長時間。事實上,按照目前的情況而言,通脹的問題是聯儲局決定加息與否的重要依據,而據近期美國公布的經濟數據顯示,美國經濟目前面臨通脹的壓力較為有限,而且在經濟復甦的過程中適度的通脹亦有利於經濟復甦。在這種情況下,相信聯儲局未來仍將維持低利率較長的時間,在市場對聯儲局未來加息預期降低的情況下,相信美元亦將因此而承受壓力。

既然美元走勢偏弱,主要貨幣就仍有機會反覆回試高位。在日線圖上,美元兌瑞郎曾經跌穿了七月份低位1.0622支持位而作出反彈,但上周已再次由高位1.0883下滑至1.0670邊緣,故本周美元兌瑞郎有機會先下試低位1.0560水平,但估計隨後美元兌瑞郎將會在此水平出現反彈,並於1.0883至1.0560作區間波動,才下試心理關口1.0500水平。

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大福外匯及金業研究部董事黃耀明